Cum se calculează răspândirea obligațiunilor: 11 pași (cu imagini)

Dacă sunteți un comerciant, investitor sau oricine este implicat pe piața obligațiunilor, este posibil să doriți să știți cum să calculați răspândirea obligațiunilor. Compatibilitatea obligațiunilor se referă la diferența dintre ratele dobânzilor a două obligațiuni. Acesta este un factor cheie în identificarea diferitelor riscuri și beneficii ale unei anumite obligațiuni pe piața de obligațiuni mai mari. Mulți profesioniști utilizează răspândirea obligațiunilor pentru a evalua randamentele relative asupra obligațiunilor și profiturile care pot fi făcute prin investiții în ele. Dacă trebuie să calculați răspândirea obligațiunilor pentru o anumită legătură, începeți prin calcularea randamentului său.

Pași

Partea 1 din 3:

Calculul randamentului obligațiunilor

1. Localizați informații despre obligațiuni. Pentru a calcula randamentele obligațiunilor, veți avea nevoie de informații despre prețul obligațiunii și valorile plăților sale. Căutați prețul său de piață, valoarea parului și detalii despre plățile cu cupon. În timp ce informațiile sunt mai greu de găsit pentru obligațiuni decât pentru stocuri sau fonduri mutuale, acesta poate fi localizat în continuare prin intermediul brokerului, platformei de brokeraj online și prin intermediul unor site-uri de știri financiare, cum ar fi Yahoo! Finanțe și Bloomberg.

Pentru plățile cu cupoane, căutați rata de cupon. Aceste informații sunt în general furnizate cu citate de obligațiuni.

Imagine denumită fișierul o extensie pentru impozite Pasul 5

2. Calculați randamentul nominal. Randamentul nominal este tipul de randament de obligațiuni care este utilizat cel mai frecvent. Este pur și simplu rata de cupon a legăturii. Sau, poate calcula ca rentabilitatea anuală împărțită la valoarea parului (numită și valoarea nominală) a legăturii. Se numește și randamentul cuponului. De multe ori, aceste informații vor fi deja disponibile în cota de obligațiuni și vor necesita calcule.

De exemplu, o legătură care plătește plăți de cupoane de 5.5% pe an ar avea un randament nominal de 5.5%.

Imaginea intitulată se aplică pentru o subvenție antreprenorială Pasul 14

3. Găsiți randamentul curent. Randamentul actual este diferit de randamentul nominal prin faptul că a utilizat prețul actual de piață al legăturii, mai degrabă decât valoarea parului. Se calculează ca fluxurile anuale de numerar împărțite la prețul actual al pieței. Acesta este randamentul cel mai frecvent utilizat la calcularea spread-urilor de legătură.

De exemplu, o legătură cu o valoare de 1.000 de dolari, care plătește un 5.Plata cuponului de 5% anual ar plăti 55 USD pe an. Dacă obligațiunea tranzacționează în prezent la 970 USD, randamentul curent este de aproximativ 5.67%.

Partea 2 din 3:

Calcularea spread-urilor de obligațiuni

1. Analizați răspândirea randamentului. În forma sa cea mai de bază, o răspândire a obligațiunilor este pur și simplu diferența, sau "răspândire," între două rate ale dobânzii de obligațiuni. Rețineți rata dobânzii a unei obligațiuni date și apoi selectați o altă legătură cu care să o comparați. Rețineți că rata dobânzii a obligațiunilor. Scădea rata dobânzii mai mică față de rata mai mare a dobânzii. Care va fi răspândirea obligațiunii. Această măsurătoare se numește și răspândirea randamentului.

Spread-ul de randament poate fi, de asemenea, calculat între alte titluri de creanță, cum ar fi certificatele de depozit.
De exemplu, dacă o legătură are un randament de 5%, iar altul are un randament de 4%, răspândirea este de 1%.
Obligațiunile ar putea avea randamente diferite din mai multe motive, inclusiv termenul lor (lungimea vieții lor), calitatea (obligațiunile considerate ca fiind mai riscante pot plăti ratele dobânzilor mai mari) și alte calități.

Imagine intitulată Fii datoria Free Pasul 3

2. Analizați răspândirea cuponului. Răspândirea cuponului este diferența dintre randamentele nominale sau ratele de cupon, a două obligațiuni. De exemplu, două obligațiuni cu rate de cupon de 7 și 5% ar avea un cupon răspândit de 2% sau 200 de puncte de bază. Cuponul spread-urile pot fi utilizate ca o modalitate de a analiza randamentul sau spread-urile de credit.

De exemplu, dacă cele două obligațiuni menționate mai devreme în această etapă (cu raspandirea cuponului de 2%) au avut doar o răspândire a obligațiunilor de 1%, ați putea concluziona că există și alți factori care reduc valoarea legăturii care plătește 7%.

Imagine intitulată face studiul de cercetare 10

3. Convertiți rata dobânzii la un set de "Puncte de bază". Mulți profesioniști utilizează puncte de bază pentru a evalua spread-urile de obligațiuni. Pentru a face convertirea, multiplicați pur și simplu procentajul de împrăștiere a legăturii cu 100. Un punct de bază este de 1/100 dintr-un punct procentual. Astfel, de exemplu, o răspândire de 0.25%, când este înmulțită cu 100, este de 25 de puncte de bază. Acest calcul rezultă într-un sistem ușor mai convenabil de a face comparații (în loc să utilizeze numere foarte mici).

Punctele de bază sunt abreviate ca "Bp" sau "BPS" și pot fi menționate verbal ca "Beeps."

Partea 3 din 3:

Folosind răspândirea obligațiunilor

1. Calculați răspândirea creditului. O răspândire a creditului este un tip specific de răspândire a obligațiunilor care calculează diferența de randament între un u.S. Legătura de trezorerie și o altă legătură de aceeași maturitate. De exemplu, o legătură corporativă de 10 ani ar putea fi comparată cu o notă de trezorerie de 10 ani. Spread-ul de credit este o reprezentare a riscului de credit perceput (riscul ca Emitentul să nu fie implicit la plățile de obligațiuni) între emitenții de obligațiuni, cu U.S. Trezoreria fiind cea mai fiabilă și orice legătură în comparație cu faptul că este o fiabilitate mai mică.

De exemplu, dacă o legătură are un randament de 5.5 la sută și o notă de trezorerie cu aceeași maturitate are un randament de 2.7%, răspândirea creditului este de 2.8%, sau 280 de puncte de bază.

Imagine intitulată Calculați profitul Pasul 12

2. Aruncați o privire la spread-urile de legătură istorice. Cu noi instrumente de calcul, comercianții, investitorii și alții pot evalua răspândirea obligațiunilor în timp. Acest lucru ar putea spune mai multe despre diferența dintre două obligațiuni decât doar o simplă răspândire a legăturii. Același lucru se poate face atunci când se compară aceeași legătură sau de tip de legătură acum și în trecut. O răspândire a legăturii curente mai mici decât o medie istorică poate indica încrederea investitorului mai mare decât media în acea securitate.

Bondul răspândit între două obligațiuni diferite se poate schimba în timp din mai multe motive. Încercați să determinați o tendință și apoi motivul pentru scăderea creșterii. Randamentele se schimbă ca schimbările ratei dobânzii de pe piață (cele două se deplasează invers reciproc), în timp ce cuponul rămâne același. Două obligațiuni de aceeași calitate ar trebui să aibă randamente similare.

Imagine intitulată apără împotriva alocării de nume sau asemănătorilor Pasul 13

3. Relaționați răspândirea obligațiunilor la riscul de credit. Răspândirea obligațiunilor și în special spread-urile de credit, sunt legate de riscul perceput de a investi într-o legătură. Adică riscul ca emitentul (entitatea străină sau corporația care să sprijine obligațiunea) nu va efectua plăți pe această obligație așa cum a promis. Pe măsură ce riscul a crescut, spread-ul de credit crește, de asemenea. Spreadurile sunt apoi mai mari pentru o corporație mai puțin fiabilă și națiuni în curs de dezvoltare.

Determinați răspândirea creditului pentru o obligațiune pe care intenționați să o investiți. Dimensiunea răspândirii vă va ajuta să obțineți o idee despre riscul ca piața să creeze legătura.

Agențiile de rating ale obligațiunilor, cum ar fi emitenții de obligațiuni de la Moody`s, Standard și Săracă și Fitch, în funcție de riscul lor de credit. Obligațiunile sunt evaluate de la AAA la C (sau la o scară similară, în funcție de agenția de rating), ceea ce reprezintă scara de la obligațiuni sigure, de investiții la riscuri, "deșeuri" obligațiuni.

Randamentele oferite de obligațiuni sunt inversate la ratingul lor de credit. De exemplu, un emitent evaluat de AAA poate necesita doar 6%, în timp ce un emitent cu nominală B poate fi nevoie să ofere 9% pentru o legătură cu aceleași condiții.

Imagine intitulată Piața unui produs Pasul 14

4. Evaluarea performanței pieței. Spreadurile de credit pot fi, de asemenea, utilizate pentru a evalua incertitudinea investitorului. De exemplu, dacă investitorii din ansamblu se simt nesigură despre viitor, ei se vor întoarce la obligațiuni evaluate AAA. Această cerere determină o creștere a prețurilor pentru obligațiunile evaluate AAA, ceea ce duce la o scădere a randamentelor lor actuale. Aceasta duce apoi la spreaduri de credit mai largi, care pot fi interpretate ca un semn al incertitudinii investitorilor.

De exemplu, deoarece încrederea investitorilor se încadrează, ei caută mai multă siguranță prin vânzarea obligațiunilor de evaluare a B și investiții în cele evaluate AAA. Acest lucru determină scăderea prețului obligațiunilor de calitate slabă, sporind randamentele acestora. Obligațiunile de calitate superioară vor crește simultan în prețul datorită cererii, reducând în același timp randamentul acestora.

Acest lucru poate fi împărțit în continuare în analize ale diferitelor industrii, sectoare sau piețe de obligațiuni. Dacă răspândirea obligațiunilor sunt în creștere (lărgirea) pentru unul dintre ele, aceasta înseamnă că industria depășește pe alții.

Imagine intitulată Calculați profitul Pasul 6

5. Utilizați spread-uri de credit ca parte a unei strategii de tranzacționare. Comercianții de obligațiuni, ca orice alt tip de comerciant, încearcă să cumpere scăzut și să vândă înălțime. În ceea ce privește răspândirea obligațiunilor, aceasta înseamnă cumpărarea atunci când răspândirea sunt largi și vânzarea atunci când sunt înguste. Sau, cu alte cuvinte, cumpărarea atunci când încrederea investitorului este scăzută și vânzarea atunci când este ridicată. Cu toate acestea, această practică este riscantă și ar trebui să fie practicată numai de comercianți profesioniști sau foarte experimentați de obligațiuni.

Partajați pe rețeaua socială: